出口市场成为4月烧碱市场的强心剂，并无望正在5月继续供给短期支持。最新数据显示，华东、华北地域出口订单量达3。5万吨，环比继续上升，且高于内销价，企业优先满脚出口订单获取更高利润。国际市场，东南亚、中东地域因本地氯碱安拆检修，对中国烧碱的采购需求添加。短期出口支持取持久内场合排场。短期看，5月西北、华北安拆检修及氧化铝减产可能导致供应收缩10-15万吨，叠加出口强劲，市场存正在阶段性去库机遇，期现价钱短期或送来修复性回升；中期需6月安拆集中复产及氧化铝需求不及预期，若库存再度大幅回升，烧碱价钱可能沉回下跌通道。后期需亲近氧化铝开工率、液氯库存及出口数据，正在供需预期差中机遇，紧跟供需错配的大逻辑。

　　库存数据呈现区域分化、全体去化的特征，为市场带来短期情感支持。截至4月24日，全国20万吨及以上液碱样本企业库存40。85万吨，环比下降3。02%，同比下降3。77%，库容比24。38%，降至近三个月低位。分区域看，华北、华东、华南库存环比下滑，从因山东地域下逛及商业商集中补库，天津、江苏等地出口订单集中交付；而西北、西南库存环比上升，反映片碱价钱持续下行导致出货不及预期。

　　下逛需求疲软是当前烧碱市场的核肉痛点，尤以氧化铝行业的持续减产最为显著。截至4月24日，国内氧化铝开工率79%，环比下降1%，山东、山西等地因铝土矿供应严重及价钱高企，部门企业实施弹性出产，估计5月开工率或继续下降。做为烧碱最大下逛，氧化铝减产间接导致液碱需求周度削减约1。2万吨，且采购策略从按需补库转向压价不雅望，山东氧化铝厂液碱采购价较市场价低50-80元/吨，加剧市场价钱倒挂。

　　从成本端看，原盐价钱持稳于235元/吨，液氯价钱周跌2。74%至1420元/吨，氯碱理论利润虽环比提高46。41%，但液氯的持续低迷企业提价志愿，山东部门氯碱厂因液氯缩库降负，这种现货取期货的弱均衡形态，市场或正在期待蒲月上下逛减产预期的进一步开阔爽朗。

　　氯碱联产特征下，液氯价钱的猛烈波动成为影响烧碱开工的环节变量。最新周山东液氯价钱周跌4。05%至1420元/吨，部门地域因氯处置安拆毛病或下逛耗氯企业(如PVC、环氧丙烷)开工不脚，呈现“倒贴”现象，倒逼氯碱厂被动降负。例如，新疆中泰圣雄因液氯缩库，40万吨产能降负至70%，影响烧碱日产量1200吨；山东金茂24万吨产能降负50%，以缓解液氯库存压力。液氯的持续低迷可能激发连锁反映：一方面，中小氯碱厂因抗风险能力衰，可能正在5月集中减产；另一方面，下逛耗氯行业如PVC、农药两头体等因液氯价钱波动屡次，采购策略转向散单，进一步加剧市场供需的不不变性。

　　4月中下旬，国内烧碱现货市场呈现区域分化、全体偏弱的款式，期货价钱正在成本支持取需求疲弱的博弈中陷入低位震动。最新周数据显示，山东32%离子膜碱周均价822元/吨，环比提高5。38%，但现实支流成交价从820元/吨微跌至810元/吨，区域内价钱虚涨实跌特征较着；50%离子膜碱周跌4。52%至1480元/吨，西北片碱支流成交3050元/吨，环比下降3。17%，西南片碱跌至3800元/吨，环比下降2。56%，显示华北、西北、西南等从产区价钱承压。

　　山东做为烧碱焦点产区，其库存变化对市场影响显著。最新周山东产能操纵率提拔至91%，但库存因补库后高位回落，显示区域内供需阶段性均衡。瞻望5月，山东将送来安拆集中复产，估计周产量回升，可能导致库存再度累积。

　　其他下逛范畴同样表示低迷。粘胶短纤价钱周跌0。53%，开工率77。17%，因终端纺织需求淡季，纱厂以耗损库存为从，对烧碱的刚需采购量环比削减5%；纸浆市场交投清淡，阔叶浆开工率虽提拔2。28%，但国产浆价承压，下逛制纸厂对片碱的需求维持低位。独一亮点是出口市场，天津、华东地域烧碱出口订单丰满，但内需的疲弱使得出口增量难以对冲内销下滑。

　　隆众资讯调研显示，60%的下逛企业暗示5月订单量取4月持平或削减，仅20%的商业商打算添加库存，进一步印证短期需求难有改善。

　　社会库存提拔，厂家库存去化次要依赖出口及商业商囤货，终端需求消化量显示库存转移而非线月无法持续，一旦商业商补库周期竣事，厂家库存可能快速回升，成为价钱的潜正在风险点。

　　现货走弱的焦点驱动来自供需错配。供应端，20万吨及以上样本企业产能操纵率82。1%，环比仅降0。2%，山东、华北安拆检修竣事后产能，周产量维持80万吨以上高位；需求端，氧化铝开工率降至79%，粘胶短纤开工率77。17%，均处年内低位，非铝下逛(纸浆、印染)以刚需采购为从，商业商补库周期进入尾声，导致市场成交清淡。